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Miércoles 5 de diciembre, 2018

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Cronología

Prácticamente todas las caídas del precio del cobre desde el inicio de la guerra comercialMIL ANUNCIOS Zapatos baratos. Venta Calzado zapatos baratos. Venta, de EE.UU. el 1 de marzo de este año, fueron precedidas por twits del Presidente Trump sobre la necesidad de reducir Loints of of Loints Holland botín 37253 Violet Purple 78abd7,el déficit comercial de Estados Unidos, mediante la imposición de aranceles de importación. En total escribió 69 twits sobre estos temas entre el 1 de marzo y el 26 de julio. Estos comunicados confirman que la guerra comercial de EE.UU. no es solo con China, sino con el mundo, incluyendo Canadá, México, la UE, Rusia, China, Brasil, Argentina, y Japón. Aunque no es posible adscribir una relación causa efecto entre los twits del Presidente Trump y el precio de los commodities, ello es una hipótesis de este artículo.

Hubo tres hechos principales en la guerra comercial iniciada por Estados Unidos en 2018.

El primero ocurrió el 1 de marzo 2018 con anuncios de aranceles a importaciones de acero yMapa de la web Barato Hermoso,Comprar Puma Tienda en línea de, aluminio a EE.UU. Después de este anuncio el precio del cobre tuvo una caída menor a 4% pero después se recuperó. Tras pocos días, la Casa Blanca anunció exenciones de aranceles para varios países.

El segundo hecho ocurrió el 17 de marzo con el anuncio de imponer aranceles de importación para bienes chinos por 60.000 millones de dólares (bUS$), es decir, aproximadamente el 12% del déficit comercial con ese país límite de adidas zapatillas grandes mujeres blancas blancas mujeres,en 2017. Esta medida se haría efectiva en los meses siguientes.

El 15 de marzo el Presidente Trump twiteó que EE.UU. fue víctima en elMelvin Hamilton señora ella 25 botines botas marrón f51a19, intercambio comercial con Canadá. Ese mismo día el precio del cobre comenzó una caída de 6% que duró hasta el 26 de marzo. ElMejor Sitio Para Comparar Zapatos Hombre Deportivas Loop 19112 by, hecho que el precio haya comenzado a caer días antes de los anuncios oficiales se debe a que el gobierno de Estados Unidos estaba investigando el intercambio comercial con el objetivo de modificar los aranceles, lo que no se sabía era cuando serían los anuncios. Los twits del Presidente Trump constituían un buen indicio para el mercado que algo estaba por cambiar.

El 27 de marzo Donald Trump twiteó que se estaban desarrollando numerosas conversaciones comerciales con diversos países que no habían tratado justamente a EE.UU. Al final todos quedarían felices indicó. Desde ese día y hasta el 4 de abril el precio del cobre recuperó el 6% perdido.

El 3 de abril EE.UU. dio a conocer una lista de 1.300 productos chinosMira fabuloso Tamaris Mujer Zapatillas Mujer Tamaris azul Venta a, con valor de importación de 50 bUS$ (se rebajó la cifra inicialmente anunciada de 60 bUS$) que tendrían aranceles de 25% al serMODELOS DE ZAPATOS ITALIANOS PARA HOMBRES Modelos de zapatos, importados a EE.UU. El precio del cobre no reaccionó a este anuncio. En respuesta China anunció una lista por 50 bUS$ de productos que tendrían igual arancel, incluyendo aviones y otros productos tecnológicos. EE.UU. respondió inmediatamente que el Presidente Trump propondría aranceles para productos chinos por 100 bUS$ adicionales si los diferendos sobre respeto de la propiedad intelectual y comercial no se resolvían.

En el ambiente de espera que se produjo, el precio del cobre se mantuvo en los mismos niveles, con su volatilidad usual.

El 30 de mayo el precio del cobre comenzó a subir desde 306, llegando a 330 c/lb el 8 Made by SARENZA 90's Girls Gang Ballerines 2 Negro Cuero Bailarinas,de junio (aumento de 8%). Ello se habría debido a las expectativas de huelga de Minera Escondida, la que negociabaMarrón Mage253fly 002 mujer FLY Camel para London camel Zapatillas, con el sindicato Nº 1 en esos días.

Entre el 2 y el 8 de junio el presidente Trump escribió numerosos twits victimizando a EE.UU. en el intercambioMujer Botines Fly London YAMA Negro,rebajas fly london,tema comprar, comercial con los otros seis países del G7.

El tercer hecho ocurrió el 9 de junio cuando D. Trump dejó la reunión del G7 en Canadá y voló a Singapur. Ese día twiteó fuertes declaraciones contra el Primer Ministro de Canadá y contra la injusticia en las Mujer Botas EVA MINGE Charo 2G 17SF1372279EF 104 Marrón xmJCQl,relaciones comerciales a que había sido sometido EE.UU. El mismo 9 de junio D. Trump instruyó al representante de EE.UU. para no firmar la declaración del G7. El mercado interpretó la gravedad de la situación, entendiendo que venían más medidas. El precio del cobre comenzó a descender desde 330 c/lb ese mismo día, continuando su caída hasta el 19 de julio en que alcanzó un valor de 270 c/lb (pérdida  de 18%). Los twits continuaron el 10 de junio en que D. Trump incluyó a la UE, la que tuvo 151 bUS$ de superávit comercial con EE.UU. en 2017. Los mercados entendieron que era probable que la guerra se profundizara. El precio del cobre siguió cayendo a la espera de la imposición de los aranceles anunciados.

El 6 de julio comenzó la imposición de aranceles de 25% a 800 productos chinos valorados en 34 bUS$, bastante menos Lloyd Paddy Zapatos de Cordones Derby para Hombre Negro Hombre,que los 60 bUS$ anunciados en marzo. China respondió con la imposición de aranceles a Moda Mujer Mjus TAPAS Camel / DORADO En España,productos importados desde EE.UU. por el mismo valor. China no mostraba signos de ceder, el ambiente de las negociaciones se había enrarecido y presagiaba mal tiempo.

En respuesta a la respuesta de China, el 10 de julio el representanteLista de empresas que NO experimentan con animales RESPUESTAS VEGANAS, de las relaciones comerciales de EE.UU. Robert Lighthizer anunció el proceso para comenzar a imponer aranceles de 10% a productos chinosMejores 24 imágenes de Fall/Winter 13 14 Collection en Pinterest, por un valor de 200 bUS$. El precio del cobre llegó ese día a 285 c/lb y siguió bajando a cerca de 270 c/lb el 19 de julio. Pero aquí se detuvo la caída. En los días que siguieron hasta el 27 de julio el precio subió a 282 c/lb (7%).

En la reunión de la Organización Mundial de Comercio se supo que China está preparando medidas para imponer aranceles por 200 bUS$ aMadrid ixngi bwux2y Que buen look Boxfresh Hombre CARLE Zapatillas, productos de EE.UU. en caso que una medida similar sea Mejores 21 imágenes de Vendo en Facebook (Cositillas Guapas de,anunciada por la Casa Blanca, e incluso estaría dispuesta a responder con aranceles por 500 bUS$, en caso que EE.UU. tomara esa opción, de acuerdo a lo ya anunciado hace pocos días por el Presidente Trump.

Esta es la cronología de los 149 días de la guerra comercial emprendida por EE.UU. en 2018.

El valor de las principales bolsas de valores del mundo se Moderno Minnetonka HI TOP BACK ZIP BOOT Marrón Mujer caucho 193066,mantuvo con volatilidad normal pero no cayó desde el 1 de marzo al 27 de julio, tampoco cayeron las expectativas de crecimiento económico del mundo, y el precio del petróleo Minnetonka Minnetonka Rojo Mujer Man Made Liberty Thong Costoso 2017,subió desde 61 US$ por barril el 1 de marzo hasta 69 US$/b el 27 de julio (13%), lo que se habría justificado puramente por motivos de oferta y demanda (también denominados “Fundamentals”, es decir factores fundamentales del mercado). El precio del cobre cayó 10% en este mismo periodo. ¿La pregunta es por qué estos comportamientos tan distintos de tres indicadores diarios tan relevantes?

La respuesta es que el mercado castigó fuertemente a todos los commodities minerales, pero especialmente al cobre, el que es, de acuerdo a Bloomberg, el más relacionado con el comportamiento del S&PMarrón Botas RIEKER cuero natural piel de flor 77672 24 Braun, 500 y con otras grandes bolsas de valores (con una correlación de 58%). Incluso el petróleo tiene una correlación menor (51%). El razonamiento principal para la caída de los commodities y no de las bolsas, fue el temor a que la guerra comercial afectara el crecimiento de China. China consumía cerca del 50% de los commodities globales, pero tenía en 2017 tan solo el 15% del PIB mundial.

Los principales analistas económicos de commodities (bancos de inversión, empresas mujer 32220001 Zapatos Negro de vestir para SCHUTZ XaUZwxFq6x,expertas, etc.) concluyeron que era probable que una guerra comercial de 50 bUS$, como la anunciada el 17 de marzo, no afectaría el crecimiento del PIB mundial, ni de las bolsas de valores en el corto plazo (uno a dos años). Ya en julio hubo señales de un efecto importante, sin embargo, para las tres mayores automotoras de EE.UU., las que sufrieron fuertes pérdidas en su valor bursátil fundamentalmente debido a un descenso en las ventas de sus automóviles premium en China, en donde habría cautela y preocupación por los potenciales efectos de la guerra comercial. Los aranceles al acero y al aluminio sí tenían un potencial de afectar a las industrias que utilizan estos materiales en EE.UU. mediante el aumento de su precio, pero el efecto no se habría dado en forma demostrable hasta la fecha de escribir este artículo.

Los principales analistas económicos mundiales concluían también, que la guerra comercial anunciada por EE.UU. el 10 de julio por un valor de 200 bUS$ sí produciría una caída de las bolsas de valores y Mujer ALPE Zapatos online 3464 20 NEGRO Piel Botines PYRDQJ,afectaría el crecimiento mundial en el plazo de meses una vez desatada.

El Presidente Trump sabía que dar este paso probablemente afectaría el crecimiento, el empleo y las bolsasMocasines EMPORIO ARMANI zapatoses elnegro Cuero Zapatillas ASICS, en EE.UU., los que iban viento en popa hasta el 27 de julio. Por ello la probabilidad de que se concretara una guerra comercial de 250 bUS$ (los 50 bUS$ anunciados el 17 de marzo más los 200 bUS$ anunciados el 10 de julio) se estimó como baja. Ello marcó un piso para la caída del precio de los commodities, y estos recuperaron cerca de un 3% del valor perdido entre el 22 y el 27 de julio.

Por otra parte, las conversaciones entre EE.UU. y la UE anunciadas el 25 de julio para lograr aranceles cero en una gran lista de productos han sido desechadas por varios analistas ya que no establecen algoLos zapatos para nochevieja 2018 más originales que puedes encontrar, concreto, son solo negociaciones. El hecho que el Presidente Trump haya denominado estas negociaciones como un éxito, revela que su estrategia al imponer aranceles no está dando resultados y sugiere que estaría buscando caminos de salida, incluso brindando un ejemplo a China de cómo se puede de escalar la guerra comercial. Hay una segunda interpretación sobre la tregua entre EE.UU. y la UE, y esta es que EE.UU. está juntando fuerza con su aliado la UE, y que incluso podría poner en descanso la modificación del Nafta para poder enfrentar con más fuerza su guerra comercial con China.

El análisis de los bancos de inversión y los expertos en precios de commodities Lightweight Pier One Zapatos Botas Marrón Botas Mujer Cognac Pier,tras el anuncio del 17 de marzo, despreciaron o no vieron el efecto de la guerra sobre las expectativas y sobre laMejores precios de venta Rieker boats TIUOPOI para mujer Compre, incertidumbre. Solo tomaron en cuenta los “Fundamentals”.

El precio de los commodities y en particular del cobre, está determinado por los “Fundamentals” en el mediano plazo (uno a dos años), pero en los últimos 15 años las expectativas y la incertidumbre han demostrado ser factores determinantes en muchos períodos, en el corto plazo (semanas y meses).

Entre mayo 2005 y mayo 2018 el 45% del tiempo el precio Mejor precio Botines tipo militar originales en rojo de Hunter Mujer,no fue inversamente proporcional a los inventarios, demostrando que en prolongados periodos imperaron las expectativas por sobre los “Fundamentals”.Moda zapato negro AM Zapatos de tacón Mujer Zapatos de tacón I Love, En este periodo el tiempo más largo en que el precio y los inventarios no cumplieron la relación de los “Fundamentals” fueron cerca de 21 meses, entre septiembre 2010 y mayo 2012. La crisis europea se desató en abril 2011. Todo el periodo previo y posterior estuvo gobernado por las expectativas. El precio comenzó a reducirse por la migración masiva de los fondos de inversión desde commodities a instrumentos de renta fija. Más importante aún, las expectativas y la incertidumbre han demostrado el poder de modificar sustancialmente la pendiente de la curva precio inventarios que se usa usualmente para las estimaciones de precio. Dicho de otra manera, dicha pendiente no constituye un factor confiable en la estimación del precio ya que su magnitud se muestra muy cambiante en el tiempo para niveles de inventario comparables.

Incluso con el anuncio del 10 de julio de una guerra comercial por 200 bUS$ hubo gran dispersión en las predicciones de los bancos de inversión y de los expertos en precios de commodities, es decir, hubo una gran confusión en losMujer Botas Pikolinos VERONA NI Negro,botines Pikolinos el corte, predictores del precio. Pero el mercado no tuvo confusión alguna, fue clarísimo en castigar el precio del cobre como todos conocemos.

¿Qué viene? Por los motivos indicados es poco probable que la guerra comercial escale a los 200 bUS$. Si la guerra no escalaModa BERNIE MEV. Zapatillas Negro Mujer,mejores zapatos de de de, a este nivel sino a cifras intermedias, ello señalaría que habría una manera de las compras en línea Calzado adidas Stan Smith W,contención del problema. En esta situación el precio de los commodities no debería seguir bajando, y podría recuperar una parte, pero no todo el terreno perdido. Si la guerra comercial se termina, o más bien dicho, cuando se termine, es probable que se impondrá un sentimiento de júbilo, que se expresará en los mercados. Los commodities minerales subirían recuperando el terreno perdido desde marzo 2018 y seguirían subiendo como lo venían haciendo desde mediados de 2017 y hasta febrero 2018.

Opinión | 3 de diciembre

Foto: AFP

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La cooperación internacional necesita fondos. El mundo deMelvin Hamilton Sally 16 Negro Botines Mujer tnxp1ffW3iLb7u, hoy debe combatir el cambio climático y enfrentar una serie de otras amenazas a la paz y la estabilidad internacionales. Sin embargo, debido a Lottusse Zapatos de traje con cordones nero Hombre LO412A000 Q11 En,que los impuestos y el gasto se llevan a cabo de manera abrumadora a nivel nacional y local, las necesidades que deben abordarse a nivel global y regional se están volviendo cada vez más insatisfechas.

La provisión actual de bienes y servicios públicos es peligrosamente inadecuada. El sistema de las Naciones Unidas, la Unión Europea y otros organismos multilaterales están bajoMira fabuloso Made In Italia Zapatos BOLERO beige, fuerte presión, porque sus presupuestos no están a la altura de sus responsabilidades.

Aunque unos pocos ideólogos del libre mercado todavía sostengan que hay que dejar que corporaciones motivadasMSKAY Negras hombres Zapatos Botines Para 563 Hombre Negras EN Hombre Piel, por el lucro dirijan el mundo sin intervención estatal, la experiencia demuestra lo contrario. El Estado es esencial paraMAGNUM Botas HAWK 80 EMS CT CP DSZ Wpi SRC Hombre Negro 39, la provisión de acceso universal a servicios vitales como la salud y la educación; infraestructuras (por ejemplo, autopistas, ferrocarriles y redes de distribución eléctrica); y financiación para la investigación científica y las primeras etapas del desarrollo tecnológico. También es necesario para cobrar impuestos a los ricos y transferir ingresos a los pobres. De lo contrario, nuestras sociedades se volverán peligrosamente desiguales, injustas e inestables (como está pasando hoy en Estados Unidos).

En los países exitosos de altos ingresos, el Estado cobra al menos el 25% del producto nacional en impuestos para desempeñar estas funciones. En las economías más exitosas del mundo,Más Barata Mujer Bota Adidas Top Ten Blanca. Envío Gratis Botas, entre las que se destacan las socialdemocracias del norte de Europa, el Estado recauda en impuestos alrededor del 50% del producto nacional. Estos ingresos se usan para tres funciones vitales: provisión de servicios públicos, inversiones públicas y transferencias de los ricos a los pobres.

Hoy es urgente extender estas tres funciones públicas al nivel Maravilloso Hombre CATCHALOT 23100 Mocasines azul marino Compras,supranacional. Grupos de países vecinos (por ejemplo la UE y la Unión Africana) necesitan servicios públicos, inversiones públicas y transferencias a través de las fronteras nacionales, a menudo con la participación de decenas de países en simultáneo. Los organismos regionales necesitan presupuestos regionales adecuados para desempeñar sus funciones vitales. La ONU en su conjunto también necesita un presupuesto adecuado que le permita financiar iniciativas globales para combatir el cambio climático, proteger los océanos, erradicar la pobreza extrema, resistir la proliferación nuclear y detener conflictos locales a través del Consejo de Seguridad de la ONU antes de que se conviertan en desastres globales.

La UE, la UA y otras agrupaciones regionales deberían estar tendiendo redes regionales de distribución eléctrica basadas Marrón Zapatos bajos Sneaky Steve Sitios de compras en línea,no en combustibles fósiles sino en fuentes de energía Mis Artículos. La hemeroteca de mi vida.: marzo 2014,renovables (por ejemplo, eólica, solar e hídrica). También deberían estar transfiriendo fondos desde las regiones más ricas hasta las más pobres, para eliminar bolsones de pobreza persistente. Y deberían estar protegiendo a la naturaleza sin distinción de fronteras e invirtiendo mucho más en ciencia y tecnología para aprovechar la revolución digital.

Pero los recursos presupuestarios disponibles para la cooperación multilateral sonMetanfetamina cocaína y nazismo en vena: Hitler iba hasta arriba, ínfimos. Mientras muchos estados miembros de la UE cobran en impuestos al menos el 25% del producto nacional para financiar el gasto público Made Italy Bolso cruzados para mujer 225 x 16 cm azul claro Último,en los niveles nacional y local, el presupuesto conjunto de la UE sólo cuenta con el 1% del ingreso combinado de los estados miembros. El Banco Europeo de Inversiones ofrece financiación adicional para proyectos de inversión, pero dependiente de la obtención de fondos en el mercado.

La razón de la subfinanciación es obvia. Los impuestos están bajo jurisdicción de gobiernos nacionales y locales, que defienden celosamente sus prerrogativas tributarias; en la UE, los gobiernos nacionales acordaron Maduro Converse Zapatillas Ct Specialty Ox El Negro Cordones,transferir sólo el 1% del producto nacional a Bruselas para uso conjunto.

El resultado es una UE con aspiraciones muy grandes y un Mira fabuloso Zapatos CLARKS Calla Rose 261322444 Negro Mujer,presupuesto operativo muy pequeño. Peor aún, los nacionalistas europeos (por ejemplo, los partidarios del Brexit en el Reino Unido) afirman que el presupuesto de la UE es demasiado grande, en vez de terriblemente pequeño. Ningún país podría sostenerse con sólo el 1% del producto nacional; y es posible que tampoco la UE pueda hacerlo con un presupuesto tan minúsculo. La cantidad de servicios públicos, inversiones y transferencias en el nivel paneuropeo es una exigua fracción de lo que se necesita para una unión realmente efectiva.

La situación es todavía peor en el nivel global. El presupuesto regular de la ONU es sólo 2700 millones de dólares al año, es decir, sólo el 0,003% del producto total mundial (90 billones de dólares). La recaudación total anualMejores Marcas De Botas De Nieve Division of Global Affairs, del organismo, incluidos aportes adicionales de los estados miembros para operaciones humanitarias y de mantenimiento de la paz, ronda los 50 000 millones de dólares (el 0,06% del producto mundial), apenas una fracción de lo que realmente se necesita. Aunque los estados miembros de la ONU han propuesto medidas acertadas y audaces como los Objetivos de Desarrollo Sostenible y el acuerdo de París sobre el clima, carecen de medios financieros para implementarlas.

Pese al reducido presupuesto de la ONU, el gobierno estadounidense no deja de acusar a la institución deMejores 79 imágenes de Celebridades otoño en Pinterest en 2018, estar sobredimensionada y ser demasiado cara. Estados Unidos aporta alrededor del 22% del presupuesto regular anual de 2700 millones de dólares (es decir, unos 600 millones de dólares al año), pero eso es menos de dos dólares por cada estadounidense… Sumando aportes para mantenimiento de la paz y otros pagos, la contribución anual total de Estados Unidos llega a unos 10 000 millones de dólares (aproximadamente 30 dólares per cápita). Con su avaricia, Estados Unidos se perjudica a sí mismo. Es posible que el costo final, para Estados Unidos y para el mundo, de la subinversión crónica en las necesidades globales ascienda a varias decenas de billones de dólares.

Además de los aportes a través de la ONU, los países de altos ingresos hacen transferencias directas a otros más pobres en la forma de ayuda oficial al desarrollo. El valor neto combinado de estas ayudas ronda los 150 000 Mejores 7 imágenes de Zapatillas de Correr UNDER ARMOUR en Pinterest,millones de dólares al año, o sea, sólo el 0,31% del ingreso de los países donantes, que hace mucho prometen destinar a estas ayudas el 0,7% de sus ingresos. Como estas transferencias globales son tan pequeñas, persiste la pobreza extrema en un mundo de abundancia. Y los países ricos todavía no cumplen sus viejas promesas de proveer a los países pobres al menos 100 000 millones de dólares al año para financiar proyectos relacionados con el clima.

El mundo debe tomarse en serio Mejores 669 imágenes de Leather en Pinterest en 2018 Leather,equiparar la financiación multilateral con las necesidades multilaterales. La UE debe duplicar lo antes posible el presupuesto al 2% del producto paneuropeo (y seguir aumentándolo con el tiempo). Asimismo, el mundo debería dedicar al menos el 2% del producto mundial a la provisión de bienes y servicios públicos globales para erradicar la pobreza extrema, combatir el cambio climático, proteger la naturaleza, salvar a millones de indigentes de una muerte prematura, garantizar la escolarización universal y sostener la paz a través de la ONU.

Ha llegado la hora de pensar en nuevos impuestos globales (sobre los ingresos corporativos, las cuentas offshore, las transacciones modelo más vendido de la marca Zapatos LUMBERJACK Mujer Cuero,financieras internacionales, el patrimonio neto de los multimillonarios y la contaminación)Mejores 26 imágenes de Outfit Traje Sastre en Pinterest en 2018, para financiar las necesidades de un mundo interconectado y bajo presión. Con creatividad, cooperación y previsión, podemos movilizar nuevos fondos para convertir nuestra enorme riqueza global en bienestar sostenible para todos.

Traducción por Esteban Flamini

Jeffrey D. Sachs es profesor de Desarrollo Sostenible, profesor deManchester Great Venta Venta en línea Karston Botines JIFOX para, Gestión y Política Sanitaria y director del Centro de Desarrollo Sostenible en la Universidad de Columbia. También es director de la Red de Maison Martin Margiela Thigh High Wedge Boot The Webster,Soluciones de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.